O mercado futuro do boi gordo encerrou a primeira metade de agosto de 2026 com queda, mas praticamente manteve os mesmos níveis observados no fim de julho. O comportamento contrasta com o mercado físico, onde a arroba apresentou valorização mais expressiva no período.

Entre os dias 7 e 14 de agosto, os contratos futuros negociados na B3 apresentaram oscilações relativamente pequenas, alternando leves quedas e altas moderadas conforme o vencimento. Apesar da volatilidade característica desse mercado, o resultado acumulado na primeira quinzena do mês aponta para uma relativa estabilidade dos preços futuros.

            A comparação com o mercado físico evidencia ainda mais essa diferença. Segundo a referência da Datagro, o preço do boi gordo subiu 5,4% entre 14 de julho e 14 de agosto, representando uma valorização próxima de R$ 20 por arroba. No mesmo intervalo, os contratos futuros negociados na B3 tiveram variações bem mais modestas, entre perdas e ganhos, conforme o vencimento.

Esse descompasso indica que o mercado futuro não vem acompanhando, na mesma intensidade, o movimento observado no mercado físico. Na prática, a menor reação dos contratos futuros reduz a expectativa de valorização da arroba nos vencimentos seguintes em relação ao preço praticado atualmente no mercado físico.

 

Expectativa para os próximos vencimentos

A relação entre os preços futuros e a cotação atual também mudou ao longo dos últimos 30 dias. O contrato com vencimento em agosto voltou a apresentar preço inferior ao valor atual da arroba no mercado físico, enquanto os demais vencimentos registraram redução no prêmio esperado em relação à cotação presente.

Entre os contratos negociados na B3, o vencimento de outubro, que concentra o maior número de posições em aberto, passou a precificar uma diferença de aproximadamente R$ 7,70 por arroba em relação ao valor do boi gordo no mercado físico em 14 de agosto.

A diferença é significativa quando comparada ao cenário observado um mês antes. Em 14 de julho, o mesmo contrato de outubro apresentava uma expectativa de valorização de aproximadamente R$ 26,60 por arroba frente ao mercado físico.

A redução dessa diferença demonstra que, embora o mercado físico tenha avançado de forma consistente, as cotações futuras permaneceram mais contidas. O movimento sugere uma percepção mais cautelosa dos agentes em relação ao potencial de alta do boi gordo nos próximos meses.

Os dados consideram a referência do mercado físico da Datagro e os valores de ajuste dos contratos futuros de boi gordo negociados na B3, com vencimentos entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027.

Assim, a primeira metade de agosto foi marcada por dois comportamentos distintos: valorização relevante da arroba no mercado físico e estabilidade dos contratos futuros. A diferença entre esses dois mercados será um dos principais pontos de atenção para a formação das expectativas de preços do boi gordo nos próximos vencimentos.